Social Security System Reform: The Case of Malawi

Resumo Esta tese examina o fundo de pensão de reforma do Malawi usando um modelo de simulação integrada. O objetivo é explorar por que o governo do Malawi passou do sistema Pay as you go (repartição ) para um sistema de contribuição definida (capitalização). Malawi é um país relativamente jovem e os seus regimes de pensões são deficientes em design, financiamentos, execução e administração. Malawi tem flutuações macroeconômicas persistentes e um sector financeiro instável que fazem a gestão eficaz de fundos de pensões desafiante. Além disso, existem altas taxas de inflação e politicamente motivadas empréstimos de investimento de baixo rendimento . A tese parte do princípio de que no Malawi uma pessoa média se aposenta aos 50 anos e de que a idade máxima de morte é de 70 . O salário médio inicial varia de 65,000-75,000 Mk. A taxa de contribuição é de 15% do salário, com um custo de transação de 5% dos salários. A estratégia comum de investimento é uma abordagem 50-50-0-0-0 , ou seja, 50% dos activos são alocados para os depósitos bancários e títulos do governo, respetivamente. Além disso, uma análise de retorno de risco é utilizada para testar o grau de risco da carteira. O teste inclui o índice de Sharpe, a medida Jensen e a medida Treynor . Observou-se nos ensaios de simulação que as taxas de substituição são mais elevados quando a idade da reforma sobe para 60 ou 65 anos.