Aluno: Ana Rita Tavares Pires Rosa
Resumo
O presente estudo tem como objetivo principal analisar em que medida a
responsabilidade social empresarial influencia a eficiência do investimento por parte de
empresas cotadas no Índice STOXX600 Europe.
Como medida de eficiência do investimento, foi utilizada, como proxy, a ineficiência
do investimento, relativamente à qual se empregou o modelo proposto por Biddle et al.
(2009). Neste modelo, os autores estimam o valor do investimento através das
oportunidades de crescimento, sendo estas medidas pelo crescimento das vendas. Em
relação à responsabilidade social empresarial, foi utilizado, como proxy, o score ESG das
empresas. Os modelos foram estimados através dos Modelo de Efeitos Fixos com dados
de painel.
Os resultados obtidos sugerem que existe uma relação positiva e significativa entre a
eficiência do investimento e a RSE (que tem como proxy os scores de ESG), ou seja,
quanto maior for o score de ESG da empresa, maior será a sua eficiência na escolha de
projetos de investimento. Isto pode ser explicado pelo baixo nível de assimetria da
informação que existe, normalmente, em empresas cotadas, devido aos estatutos de
transparência inerentes. Num segunda análise, observou-se que o score de ESG
Controvérsias não só apresenta significância estatística, como também é positivo. Este
coeficiente pode ser explicado pelo facto de um alto score de ESG Controvérsias conduzir
as empresas a compensá-lo com projetos menos eficientes do ponto de vista do
investimento, mas mais eficientes ao nível da gestão das mesmas.
Trabalho final de Mestrado