A RELAÇÃO ENTRE A RESPONSABILIDADE SOCIAL EMPRESARIAL E A POLÍTICA DE DIVIDENDOS

O presente estudo analisa a relação entre a responsabilidade social empresarial, medida através da pontuação ESG (Environmental, Social and Governance), e a política de dividendos, nomeadamente se as empresas que são mais socialmente responsáveis pagam mais dividendos e de forma mais estável do que as empresas que exibem níveis inferiores de responsabilidade social empresarial. Adicionalmente, é também analisado o impacto das categorias individuais da pontuação ESG no pagamento de dividendos. O estudo é realizado utilizando uma amostra de 419 empresas cotadas de 20 países europeus, com dados de 2016 a 2022. Tanto os dados sobre ESG como os dados financeiros foram recolhidos da base de dados Refinitiv Eikon e a metodologia utilizada é baseada em Benlemlih (2019). Os resultados mostram uma relação positiva entre a responsabilidade social empresarial e o pagamento de dividendos, sugerindo que as empresas com pontuações ESG mais elevadas pagam mais dividendos e conclui-se também que as empresas mais socialmente responsáveis têm políticas de dividendos mais estáveis. Relativamente aos componentes individuais da pontuação ESG, os resultados mostram uma correlação positiva e estatisticamente significativa entre as categorias Funcionários, Emissões, e Direitos Humanos e a medida de pagamento de dividendos.