EQUITY RESEARCH: GRUPO MERCEDES-BENZ AG

O presente projeto de Equity Research, realizado no âmbito do mestrado de Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais do Instituto Superior de Economia e Gestão – ISEG, tem como objetivo a avaliação do Grupo Mercedes-Benz, ao definir um target price (preço-alvo) para as ações da empresa. Equity Research é vista como a análise e avaliação de empresas através das suas respetivas ações. Um relatório de Equity Research é utilizado para fornecer aos acionistas e investidores as informações necessárias sobre a avaliação da empresa, através da determinação do seu valor, acompanhada por um contexto empresarial, setorial e económico, de forma a que os investidores tomem decisões de investimento relativamente à empresa em questão. É através da comparação entre a situação financeira histórica da empresa e a sua previsão futura que se determina se é rentável ou não investir nessa empresa. Para determinar o valor da empresa, foram aplicadas as metodologias de avaliação mais apropriadas, nomeadamente o método do Discounted Cash Flow (DCF), com as abordagens Free Cash Flow to the Firm (FCFF) e Adjusted Present Value (APV), e o método dos Múltiplos, como complemento à avaliação. De seguida, como forma a dar contexto à avaliação, deu-se a conhecer a empresa em si, bem como o mercado e o setor onde esta opera e a sua respetiva concorrência. Realizou-se também uma análise estratégica e macroeconómica, uma análise do modelo das 5 Forças de Porter e uma análise SWOT, de forma a dar mais contexto à avaliação da empresa. Como conclusão, através da avaliação do Grupo Mercedes-Benz, o resultado alcançado foi uma subvalorização das ações da empresa, uma vez que a 30/06/2024 (fecho do trimestre mais recente) o preço por ação era de 64,80€, sendo, portanto, inferior ao target price final obtido de 53,95€. Apesar do target price apresentar um downside de -16,74%, este valor encontra-se em linha com os valores das ações do Grupo à data da elaboração deste projeto.