O impacto da Guerra Rússia-Ucrânia no setor energético.

O presente estudo tem como principal objetivo a análise da reação dos mercados financeiros à Guerra entre a Rússia e Ucrânia no setor da energia. Pretende-se assim perceber se o mercado foi eficiente ao anúncio de diferentes acontecimentos sobre a guerra. Foram analisados 6 acontecimentos relevantes, entre as datas de fevereiro e setembro de 2022, considerando uma amostra de 31 empresas do setor energético domiciliadas na Europa e na América. Primeiro, foi realizada uma análise à reação do mercado como um todo, e em segundo lugar, foi feita uma comparação entre a reação dos mercados Europeu vs Americano. A metodologia utilizada foi a de Estudo de Eventos (event study), e assim, foram calculados a Rendibilidade Anormal (AR), a Rendibilidade Anormal Acumulada (CAR), a Rendibilidade Anormal Média (AAR), a Rendibilidade Anormal Média Acumulada (CAAR), através dos preços de fecho diários das ações das organizações que compõem a amostra e dos correspondentes índices bolsistas consoante o país de domicílio de cada companhia. Os resultados permitiram concluir que existiram acontecimentos relevantes que levaram investidores do setor energético a não reagir de forma eficiente na forma semiforte. Verificam-se rendibilidades anormais estatisticamente significativas ao estudar o setor energético como um todo. Quando a amostra foi segregada por continente de domicílio, verificaram-se mais rendibilidades anormais estatisticamente significativas para o caso Americano do que para o caso Europeu. Contudo ambos os casos reagiram de forma ineficiente ao anúncio dos acontecimentos relevantes definidos.