Influência dos conselhos de administração na discrepância entre divulgação e performance ESG: o panorama Europeu

Ao longo das últimas décadas o setor empresarial foi chamado a assumir um papel ativo no combate aos sucessivos desafios que se têm colocado à sociedade. Por conseguinte, o desempenho das empresas nas dimensões ambiental, social e de governance (ESG) constitui atualmente um fator crítico aos olhos dos stakeholders relevantes, que lhes é dado a conhecer através de relatórios integrados e de sustentabilidade. Contudo, apesar de ser esperado que a empresa divulgue de forma clara e verdadeira o esforço que coloca em matéria de sustentabilidade, isso nem sempre acontece. O presente estudo procura compreender de que forma determinados atributos dos Conselhos de Administração (CA) se relacionam com a potencial discrepância existente entre a divulgação e a performance ESG das empresas. Assim, através de uma amostra composta por 1,840 empresas cotadas e sediadas na Europa, perfazendo um total de 10,949 observações entre os anos 2013 e 2022, os resultados obtidos corroboram a visão de que os CA assumem um papel determinante na abordagem da empresa à sustentabilidade. Concluiu-se, mais concretamente, que algumas das “boas práticas” de corporate governance (CG), como a nomeação de uma maior proporção de membros independentes, de mulheres e de um comité de RSC ao nível do CA constituem ferramentas essenciais no combate à discrepância divulgação-performance ESG. Por sua vez, a dualidade de funções do CEO parece fomentar a divulgação excessiva de informação ESG em relação à performance. Já a dimensão dos CA não parece interferir com o nível de transparência das divulgações ESG.