O CAPITAL INTELECTUAL E A PERFORMANCE FINANCEIRA DAS EMPRESAS SEGURADORAS DA ZONA EURO

Este estudo analisa a relação do capital intelectual (CI) e dos seus componentes com a performance financeira das empresas seguradoras da Zona Euro. Para tal, foi utilizada uma amostra composta por 137 empresas seguradoras pertencentes a quatro países da Zona Euro, para o período de 2015 a 2022. O CI foi medido através do método value added intellectual coefficient (VAIC), que é dividido em três componentes: eficiência do capital humano (HCE), eficiência do capital estrutural (SCE) e eficiência do capital empregado (CEE). Desta forma, o VAIC permite analisar o CI de forma agregada e a sua divisão permite explorar os efeitos dos componentes individuais do CI. A performance financeira foi medida através das variáveis Return on Assets (ROA) e Return on Equity (ROE), e os resultados foram estimados a partir do Modelo de Efeitos Fixos. De um modo geral, os resultados obtidos mostram que, de forma agregada, o CI apresenta uma relação positiva e significativa com a performance financeira das empresas seguradoras, quer medida pelo ROA quer pelo ROE. Já, os componentes individuais do CI mostram variações nos seus efeitos. O capital humano (CH) não revela uma relação significativa com nenhuma das medidas de performance, enquanto o capital estrutural (CS) apresenta uma relação positiva e significativa com o ROA e com o ROE. Por outro lado, o capital empregado (CE) apenas tem um impacto positivo e significativo no ROA. Assim, este estudo permite concluir que o CI, medido de forma agregada, e os componentes individuais do CI, nomeadamente o CS e o CE, estão significativamente relacionados com a performance financeira das empresas seguradoras da Zona Euro.