The State´s Role on the Iberian Stock Markets: From Privatization to the State as an Investor

As privatizações tendem a levar a um aumento da performance e eficiência das empresas bem como um melhoramento dos saldos orçamentais do estado, acompanhado de um aumento de concorrência (Carreira, Megginson e Netter, 2001). Desta forma, o objectivo do trabalho é estudar se as privatizações realizadas na última década, em Portugal e Espanha, foram realmente benéficas e se o processo de privatização se traduziu em melhorias para as empresas envolvidas. Este trabalho, suportado numa revisão de literatura de cerca de 60 artigos, contempla uma comparação dos períodos pré e pós privatização, bem como uma comparação entre os indicadores das empresas privatizadas e das ainda empresas de capitais públicos. Procura-se ainda analisar o papel da estrutura de capital e a sua influência nas melhorias trazidas pelas privatizações. O estudo replica os métodos utilizados Omran, M. (2004) and McGuinness, P. and Ferguson, M. (2005). Os resultados mostram que não existe uma melhoria significativa de performance após a privatização, nem uma interferência da estrutura de capital, mas apenas uma melhoria da eficiência operacional.