O desempenho financeiro das empresas e Stock Splits

O principal objetivo deste estudo é perceber qual a relação entre o desempenho das empresas e os Stock Splits (SS), sendo que o desempenho será representado por duas medidas, o ROA (Return on Assets ou Rendibilidade dos Ativos) e os Resultados (EARNINGS). Esta análise será feita através da estimação de duas regressões lineares múltiplas em que se pretende aferir se existe uma significância estatística dos SS na explicação das duas variáveis dependentes, o ROA e os Resultados. A análise incidiu sobre uma amostra final de 437 empresas pertencentes ao índice S&P500 e entre os anos de 2005 e 2015, inclusive, e com um total de 235 SS efetuados ao longo dos 11 anos de análise. Os resultados encontrados demonstraram que é possível verificar que a variável SS revela ter uma significância estatística a 5% apenas na primeira regressão (ROA) enquanto na segunda regressão (EARNINGS) deixa de ter uma significância estatística para os Resultados das empresas estudadas, o que revela que para a primeira regressão há evidências de que existe uma relação linear positiva entre a variável SS e a variável ROA. O resultado empírico poderá ser considerado um suporte para a teoria da sinalização, sendo que esta teoria tem como hipótese principal que os gestores decidem dividir as suas ações para sinalizarem o mercado de que as suas empresas irão ter desempenhos e resultados futuros favoráveis.