São as empresas cotadas mais rentáveis que as empesas não cotadas?

Melhorar o nível de rendibilidade é sempre um dos grandes objectivos das empresas, quer sejam cotadas ou não cotadas. A literatura apresenta uma ideia quase generalizada de que as empresas não cotadas são mais rentáveis que as cotadas, e sugere alguns factores explicativos, tais como: o diferente foco nos objectivos, os problemas de agência e a estrutura de balanço. O objectivo deste trabalho passa por analisar e comparar a rendibilidade das empresas cotadas e não cotadas no espaço europeu. Para o efeito, foram estudadas 10487 empresas europeias, 1634 cotadas e 8853 não cotadas, durante o período de 2005 a 2014. Os resultados principais sugerem que de facto as empresas não cotadas são mais rentáveis que as cotadas. Resultados adicionais indicam que o sector de actividade tem influência na rendibilidade das empresas cotadas; que o número de bolsas em que uma empresa se encontra cotada afecta negativamente a sua rendibilidade; que uma gestão eficiente do Working Capital leva a um melhor nível de desempenho, e que a rendibilidade de ambas as empresas foi negativamente afectada pela recente crise financeira.