O impacto no mercado de capitais da alteração de género nos órgãos sociais das empresas do PSI-20

O presente estudo tem como principal objetivo a análise do impacto da alteração da quota das mulheres no Conselho de Administração nas empresas cotadas na Bolsa de Lisboa. Permitindo assim, concluir se o mercado é ou não eficiente em relação a este tipo de acontecimento. Com esta finalidade, foi constituída uma amostra com 16 empresas e 69 comunicados. Numa primeira fase, analisámos a amostra como um todo, para depois a dividir consoante se trate de um aumento ou de uma diminuição da quota das mulheres. Por fim, estudámos ainda o conjunto de comunicados emitidos após a aplicação da Lei da Paridade o que ocorreu a partir de 2018. A metodologia selecionada para este estudo foi a de um Estudo de Eventos. Assim, analisámos o comportamento da Rendibilidade Anormal Média (AAR) e a Rendibilidade Anormal Média Acumulada (CAAR) em torno da divulgação dos comunicados de alteração da percentagem de mulheres nos órgãos sociais de forma a avaliar como é que os investidores incorporam esta informação no preço das ações. Os resultados permitiram concluir que as rendibilidades anormais não são estatisticamente significativas, em nenhum dos dias ao longo da janela de observação, o que pode dever-se ao facto de os comunicados não serem “relevantes” para o mercado. Além disto, há ainda evidência que o impacto da alteração da quota das mulheres não tem um efeito negativo em termos de rendibilidades obtidas.