IMPACTO DE MEIOS ELECTRÓNICOS DE PAGAMENTO SOBRE AS NOTAS E MOEDAS EM CIRCULAÇÃO: O CASO DE MOÇAMBIQUE.

O presente estudo analisa o impacto dos instrumentos de pagamento electrónico, nomeadamente cartões (débito e crédito), volume de transaçcões em ATM e em POS, sobre a procura de notas e moedas em Moçambique, usando dados mensais de 2005M01 a 2013M12. Evidências empíricas resultantes da aplicação da abordagem Bounds Testing sugerem a existência de relação de equilíbrio de longo prazo. Tendo em conta a dimensão da amostra, foi privilegiado o uso do modelo ADL na forma de Bärdsen para captar, simultaneamente, os efeitos de curto e longo prazos. Foram também estimadas as relações de longo prazo com recurso aos estimadores SOLS (static OLS) e DOLS (dynamic OLS), e os respectivos resíduos foram empregues na estimação dos modelos de correcção de erro em dois passos. As estimativas dos coeficientes de ajustamento de curto prazo (para o equilíbrio) indicam que pouco mais de 20% do desequilíbrio da procura de numerário, no período anterior, tende a ser corrigido no período de um mês. Adicionalmente, as estimativas das elasticidades de longo prazo revelam-se estatisticamente significativas (com a excepção das do volume de transacções em POS) e com os sinais esperados. Os resultados revelam que quantidade de cartões e volume de transacções em ATM tendem a expandir a circulação monetária, enquanto o volume de transacções em POS tendem a ser substitutos de numerário. Quanto à dinâmica de curto prazo, somente o multiplicador do volume de transacções em ATM revela-se estatisticamente significativo a nível de 5%.