ESTUDO EMPÍRICO SOBRE AS NOTAS COLOCADAS EM CIRCULAÇÃO EM PORTUGAL

Com a introdução do euro a análise do uso e circulação efetiva de notas por cada um dos países da zona euro passou a ser uma tarefa bastante desafiante devido à sua contínua migração entre países. É também cada vez mais importante a estimação e previsão da evolução da circulação de notas estando o DET encarregue de assegurar a emissão e a colocação em circulação da moeda legal necessária à economia nacional. O objetivo deste estudo é auxiliar o DET na sua tarefa e fazer um exercício comparativo da capacidade preditiva de um conjunto de modelos econométricos clássicos para prever a circulação de notas em Portugal, através de uma abordagem econométrica. Numa primeira fase é feita uma análise sobre a relação entre as notas em circulação e um conjunto de variáveis económicas através da abordagem VEC para o período entre 2002 e 2014. Os resultados demonstram evidência estatística de existência de uma relação de cointegração, havendo portanto uma relação de equilíbrio de longo prazo entre as variáveis. Numa segunda fase são testadas várias metodologias de previsão para avaliar qual o modelo com melhor desempenho para prever as notas em circulação. Tanto os três critérios para avaliar os erros de previsão como o teste Diebold Mariano apontaram para o método de Holt como aquele com melhor capacidade preditiva sobre as notas em circulação. Relativamente à previsão para o período de 2015 até 2017, todos os diferentes métodos de previsão utilizados apontam para a permanência da tendência verificada ao longo dos anos.