External Debt as Long-run Equilibrium Lever

Um modelo de longa data - Solow-Swan - não fornece uma resposta adequada no caso de uma crise financeira. Este trabalho propõe uma extensão do modelo de crescimento neoclássico padrão. Ao incorporar o mercado internacional de capitais encontramos resultados mais robustos em relação à situação de insustentabilidade da dívida. Neste sentido, acreditamos que nosso modelo aumentado dá uma visão relevante sobre o crescimento económico durante uma crise financeira. Por fim, modelizamos a propensão ao endividamento. Os nossos resultados excluem a ideia de que a dívida está associada ao estado de desenvolvimento económico e aos saldos orçamentais governamentais. Além disso, podemos concluir que o endividamento é influenciado principalmente por fontes privadas.