Are the credit guarantee schemes effective in Portugal?

Esta dissertação estuda os principais efeitos do sistema de crédito garantido (PME Investe) adotado em Portugal para as micro, pequenas e médias empresas (PMEs). O presente estudo baseia-se em três bases de dados, com informação individual para todas as empresas e bancos em Portugal, avaliado o impacto do programa sobre o mercado de crédito e a performance económica das empresas participantes. Ao combinar uma abordagem de ?matching? com o estimador diferença em diferenças, os resultados demonstram que o programa ajudou as empresas participantes a melhorar o acesso ao mercado de crédito, a aumentar o volume agregado de crédito disponível, a proporção de crédito de longo prazo e a reduzir as despesas com juros. Adicionalmente, existe também evidência estatística de efeitos económicos de segunda ordem, como a criação de emprego e aumento do volume de exportações. O sistema adotado teve também efeitos positivos sobre o sistema bancário em Portugal ao reduzir a sua exposição ao risco, permitindo a melhoria dos seus rácios de capital definidos pelo Acordo de Basileia. No entanto, os resultados demonstram que ainda existe espaço para a melhoria das características intrínsecas ao sistema de crédito garantido em Portugal, em particular para as linhas de crédito direcionadas às empresas exportadoras ou de média dimensão.