Desenvolvimento Financeiro e Crescimento Económico: O Caso da União Económica e Monetária do Oeste Africano (UEMOA)

A discussão teórica e a análise empírica relativamente à existência ou não de uma relação entre o sistema financeiro e o crescimento económico tem sido objecto de investigação. O propósito desta dissertação foi o de tentar perceber se um desenvolvimento financeiro, concretamente se um sistema de liquidação financeira por bruto em tempo real, impacta no crescimento económico da União Económica e Monetária do Oeste Africano. Para tal, recorremos à análise de medidas de criação de liquidez, tal como proposto por Berger and Bouwman (2009), tendo posteriormente efetuado estimações, seguindo o modelo de Fidrmuc et al (2015), por efeitos fixos e GMM para avaliar a relação entre as medidas de criação de liquidez e o crescimento económico. O estudo compreendeu o período de 2000 a 2014, integrando assim os anos em que o sistema em causa, o STAR, foi implementado em 2004. Concluímos que o impacto no crescimento económico das medidas de criação de liquidez é muito reduzido e que o modelo apresenta pouca robustez estatística.