Recompra de dívida: uma solução possível para a crise? O caso português

Uma das alternativas para a resolução da crise grega foi uma possível recompra da sua dívida pública, altamente desvalorizada. Ainda que a opção tenha sido outra no caso grego, este trabalho pretende estudar se seria possível colocar essa ideia em prática no caso português. Tendo por base o financiamento através de receitas extraordinárias, como a transferência do fundo de pensões da banca e o programa de privatizações imposto pelo acordo de ajuda externa, pretende-se calcular o efeito nos preços e rendibilidades das obrigações soberanas, assim como medir as reduções no défice do Estado e dívida pública. Para tal, é realizado um cálculo de modo a medir a variação do preço das obrigações portuguesas, decorrente de um aumento na sua procura. Conclui-se que, dada a enorme desvalorização que os títulos de dívida pública de longo prazo sofreram nos últimos dois anos, este programa de recompra de dívida poderia ter efeitos benéficos, sobretudo na redução do endividamento e não tanto nos custos de financiamento.