How well can simple rules track the behavior of the ECB?

Devido à sua simplicidade e excelente descrição da política monetária dos EUA entre os anos de 1980 e 1990, a Regra de Taylor (RT) (1993) atraiu a atenção dos académicos, analistas e decisores de política monetária; e, ao longo do tempo, foram surgindo diferentes versões de regras de Taylor, sendo cada versão uma tentativa de as tornar num instrumento mais prático a ser usado na avaliação da política monetária dos EUA e de outros países, incluindo recentemente a área do Euro. Atendendo ao facto de que os estudos anteriores associados à área do Euro estão, de certa forma, limitados por poucos dados disponíveis, nesta dissertação, analisamos as RT tendo em conta uma base de dados relativamente mais abrangente (que engloba, até então, as duas turbulências económicas mais severas do século XXI). Através de uma abordagem forward-looking, o objetivo é de verificar a capacidade das simples regras de Taylor em descrever as decisões de política monetária do Banco Central Europeu (BCE). Os resultados obtidos confirmam que as RT, no geral, fazem uma boa descrição da política monetária do BCE, principalmente devido ao ajuste gradual da política monetária. No entanto, face às turbulências económicas verificam-se desvios das RT. Além disso, a magnitude dos resultados estatísticos remete-nos para o facto de que as RT são uma simplificação de uma realidade muito complexa.