SOVEREIGN SPREADS, MONETARY AND FISCAL POLICY EVENTS: EVIDENCE FOR EU

Este estudo oferece uma análise empírica sobre o impacto da comunicação de política económica conduzida pelo BCE e a Comissão Europeia no mercado de títulos de divida soberana. Com este objetivo, foram recolhidas noticias relacionadas com a política monetária e orçamental desde do início do Euro até 2013. Os resultados do estudo mostram que os spreads dos títulos de divida soberana refletem três tipos de risco, risco de crédito através da atividade económica e competitividade, risco de liquidez e risco internacional. Os eventos de política monetária têm um papel relevante no mercado de títulos de divida soberana e parecem ser antecipados. Por outro lado, os eventos de política orçamental relacionados com os ?braços? do PEC não têm um papel fundamental neste mercado.