ASSESSING PENSION EXPENSES DETERMINANTS ? THE CASE OF PORTUGAL

A falta de estudos acerca do impacto de variáveis demográficas e económicas como o envelhecimento, produtividade e desemprego na despesa da Segurança Social Portuguesa promove o aparecimento de preocupações acerca da sua sustentabilidade financeira. Partindo de uma perspectiva teórica, a baixa fecundidade aumenta o índice de dependência de idosos e reduz o crescimento económico, com a agravante do desemprego que contrai a base contributiva e a produtividade (aumentando o peso da despesa com pensões na economia). No entanto, é crucial desenvolver um trabalho aplicado em Portugal nesta temática de modo a avaliar estas conclusões. Usando séries temporais de dados Portugueses de 1975 a 2014, foi encontrada evidência estatística de cointegração entre a população desempregada entre os 15 e os 64 anos de idade, produtividade aparente do trabalho e índice de dependência de idosos (variáveis explicativas) e despesa com pensões em percentagem do PIB (variável dependente), mas o sinal do coeficiente de longo prazo para a componente demográfica sofre alterações quando as variáveis dummy são excluídas , levantando dúvidas acerca do impacto do envelhecimento na despesa com pensões. As restantes variáveis explicativas apresentam um sinal positivo, influenciando positivamente a despesa com pensões em percentagem do PIB. Por ultimo, foi desenvolvido um modelo VECM com funções impulso-resposta e decomposição da variância, e os resultados evidenciam que, em Portugal, o envelhecimento tem um impacto quase insignificante no longo prazo, comparando com o desemprego e a produtividade.