Aluno: Pedro Miguel Martins Cardoso
Resumo
Uma análise comparativa da rentabilidade através de estatística descritiva, regressões e capacidade replicação do benchmark foi realizada para Exchange-traded Funds (ETFs), fundos de investimento de índices e de ações e o respetivo benchmark (PSI 20) para o período compreendido entre 2010 e 2015 para a indústria portuguesa de fundos de investimento. Para um horizonte temporal mais alargado (2010 – 2017), foi analisada a existência de diferenças (e a sua persistência) entre o preço do ETFs e o seu respetivo valor de unidade de participação (VUP). Concluiu-se que o ETF analisado não apresenta sempre uma melhor rentabilidade relativa (diferença entre a rentabilidade do fundo e do benchmark) por comparação com fundos de investimento de índice. Não obstante, o ETF exibe uma maior capacidade não só de replicar o benchmark quando este varia negativamente, como também de diminuir a volatilidade das diferenças entre a sua rentabilidade e a do benchmark. Ainda relativamente ao ETF, verifica-se que o mesmo se encontra, em termos médios, a negociar a um valor baixo de desconto (0,00007 €), existindo evidência de persistência destes desvios para pelos menos dois dias de negociação.
Trabalho final de Mestrado