Are negative interest rates on bank credit possible?

Na atual estrutura monetária, os bancos centrais estão limitados no seu objetivo de assegurar estabilidade de preços e pleno emprego devido ao limite inferior zero nas taxas de juro nominais. Isto acontece porque taxas de juro nominais negativas nos depósitos bancários ? condição necessária para alcançar taxas de juro nominais negativas no crédito bancário ? causariam uma fuga de depósitos para dinheiro físico, pois o dinheiro físico paga uma taxa de juro nominal igual a zero. Para contrariar esta restrição, propomos uma nova arquitetura monetária que, ao tornar o banco central como a única fonte de financiamento para empréstimos bancários a taxa de juro negativa, irá permitir aos bancos conceder crédito a juros negativos de forma lucrativa ? podendo estes manter as taxas de juro nos depósitos dos seus clientes a valores não negativos.