Determinants of Budgetary Forecast Deviations

Este estudo tem como objetivo explicar o desvio entre as previsões do saldo orçamental em percentagem do PIB e os resultados observados para as previsões do Governo Português e da Comissão Europeia (CE). Deste modo, foram utilizados dados da CE para o período 1969-2011 e também previsões do Governo Português para 1977-2011. Efetuámos a estimação do desvio do rácio do saldo orçamental através de regressões econométricas, bem como a decomposição estatística do saldo orçamental, receita e despesa em percentagem do PIB. A significância estatística do desvio do crescimento do PIB real e dos preços revela o efeito dos estabilizadores e do sistema imperfeito de indexação dos escalões de impostos. O painel com dados da CE revela significância estatística (ausência de significância) do desvio do crescimento do investimento (taxa de desemprego) sobre a variável explicada ? desvio do saldo orçamental em percentagem do PIB. Países com melhores regras orçamentais tendem a apresentar desvios favoráveis (na ausência de efeitos fixos). Em Portugal, há evidência de desvios desfavoráveis do saldo orçamental em valor nominal na maioria dos anos, o que foi compensado (total ou parcialmente) por um desvio favorável do efeito do PIB nominal.