EQUITY RESEARCH: ACCOR SA

A presente projeto consiste na avaliação da Accor SA, que contém uma análise financeira detalhada da empresa do mesmo. O relatório segue o formato recomendado pelo Instituto CFA e é considerado apenas informação pública disponível até ao dia 18 de outubro de 2022. Accor é um dos principais operadores hoteleiros do mundo e líder de mercado na Europa, com receitas totais de 2.204 mil milhões de euros, ativos de 10.669 mil milhões de euros e uma capitalização de mercado de 7.450 mil milhões de euros. O Grupo possui um dos mais diversificados e totalmente integrados ecossistemas hoteleiros da indústria, abrangendo marcas de luxo e premium, ofertas de média escala e economia, com uma carteira de 40 marcas e 777,714 quartos em 110 países. A análise resulta numa recomendação de COMPRA com um preço-alvo de 32.33€/ação, o que corresponde a um potencial de aumento de +24% em relação ao preço de fecho de 26.08€/ação a 18 de agosto de 2022, com alto risco. O método dos Fluxos de Caixa Descontados foi utilizado para valorizar a Accor, uma vez que é uma empresa madura com fluxos de caixa estáveis. O principal modelo utilizado foi o Free Cash Flow to the Firm (FCFF). Como complemento à análise, foram também realizados o Free Cash Flow to Equity (FCFE), Adjusted Present Value (APV), the Dividend-Discount Model (DDM) e uma avaliação utilizando múltiplos. Os principais riscos para a nossa recomendação estão relacionados com possíveis alterações desfavoráveis no ambiente geopolítico, de saúde e económico. Além disso, a avaliação foi sujeita a uma análise de sensibilidade tendo em consideração os riscos que podem ocorrer e afetar o desempenho da empresa.