Aluno: Alexandre Daniel Fialho Silva
Resumo
O presente documento consiste num relatório de Equity Research sobre a EDP Renováveis, S.A. (EDPR). A EDPR é uma empresa líder global de energia renovável que desenvolve, constrói e opera parques eólicos onshore e offshore, parques de energia solar para fornecer energia limpa aos seus clientes, em mais de 20 países.
A EDPR foi avaliada com uma de Soma de Partes, onde um discounted cash flow model foi desenvolvido para todos os segmentos, refletindo todas as caraterísticas intrínsecas de cada segmento. A avaliação resultou numa recomendação de compra de 24.7€ por ação para o final de 2022, representando um aumento de 24%, com um preço de fecho de 19.9€ a 12 de janeiro 2022, com um nível de risco médio-baixo. Para apoiar esta avaliação, outros métodos foram também utilizados.
Para complementar a avaliação original, a Austrália foi extensivamente analisada com o objetivo de se verificar se teria as características corretas para a EDPR investir em novos projetos no país. Uma ampla pesquisa sobre o mercado australiano e uma avaliação extra (discounted cash flow approach) foram realizadas. Sendo um país desenvolvido, empresas de energias renováveis, como a EDPR, contam com os incentivos necessários do governo australiano para prosperarem.
Ainda assim, põem-se questões como, será que o cash flow extra derivado da presença da EDPR em várias regiões compensa o risco da expansão? Deveriam focar-se em menos regiões e, assim, baixar o risco de não ter a capacidade de gerir centenas de projetos ao mesmo tempo? Usando a Austrália como exemplo, não há razão para a EDPR não investir num mercado promissor. Com uma posição e flexibilidade financeira tão avançada, não há razão para não diversificar geograficamente.
Este relatório foi finalizado no dia 16 de janeiro de 2022. No entanto, para incluir novas informações refletindo os impactos da invasão militar à Ucrânia, foi adicionado um snapshot atualizado.
Trabalho final de Mestrado