MERGERS AND ACQUISITIONS: ARROW GLOBAL ACQUISITION OF NORFIN S.A.

O objetivo final de uma empresa é a criação de valor para os acionistas. As fusões e aquisições fazem parte da estratégia da maioria das grandes empresas para apoiar o seu desenvolvimento e criação de valor. Em primeiro lugar, explicamos alguns fatores do processo de M&A, como sinergias operacionais, financeiras e fiscais, e compreendemos como as empresas podem obter vantagens para os acionistas. Em segundo lugar, exploramos a situação atual do Mercado Imobiliário e do Mercado de NPL português, que são a principal área de especialização da Arrow Global e Norfin S.A referências no sector da Gestão de Ativos e Imobiliário. Neste estudo, vamos focarmos nas sinergias financeiras criadas pela transação entre estas duas empresas em 2018. Para avaliar esta aquisição, baseámo-nos em duas métricas, o Free Cash Flow to the Firm e por Múltiplos de Mercado e estimámos o valor das empresas na data da aquisição e atualmente em 2021. Utilizando essas estimativas, inferimos que esta operação não criou valor para os acionistas, pelo que podemos dizer que a fusão falhou.