EQUITY RESEARCH: JERÓNIMO MARTINS SGPS, SA

O principal objetivo deste projeto de equity research é estimar o preço da ação da Jerónimo Martins, com base nas previsões de cash flow. A Jerónimo Martins é uma das maiores empresas portuguesas do setor do retalho alimentar, com vendas em 2021 superiores a 20 mil milhões de euros. A previsão considerada abrange o período de 2022 a 2027 e tem como base o desempenho passado da empresa, de 2017 a 2021. O estudo começa com um resumo da pesquisa, um histórico da empresa, a sua governança corporativa e inclui ainda uma visão geral dos seus negócios e do setor. É igualmente feita uma análise SWOT, uma análise PESTEL e uma análise Porter 5 Forces. Também foi realizada uma análise financeira destacando as perspetivas para os principais índices financeiros. Para atingir o valor alvo para 2023, foram realizados dois principais modelos de avaliação. O modelo absoluto, que inclui o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), o Valor Presente Ajustado (APV), o Valor Económico Adicionado (EVA) e o Modelo de Desconto de Dividendos (DDM). Também foi realizado o modelo relativo, comparando os principais indicadores da empresa com um grupo com características semelhantes. Posteriormente, foi utilizada uma matriz de riscos para considerar os riscos organizacionais. Por fim, outras análises foram consideradas, a Análise de Cenário e Sensibilidade, bem como a simulação de Monte Carlo. A recomendação final de investimento é Hold, com preço de € 24,28, uma valorização de 10,17 % em relação ao preço alvo de 5 de setembro de 2022. É considerado um investimento de médio risco.