Aluno: GonÇalo Alexandre SimÃo Dias
Resumo
A Jerónimo Martins é a maior distribuidora alimentar portuguesa. Opera principalmente através de cadeias de supermercados e cash & carry em Portugal, Polónia e Colômbia, sendo líder em supermercados e cash & carry em Portugal e líder em supermercados na Polónia. Está a expandir a seleção de produtos com marca própria nos diversos países, controlando a cadeia de abastecimento.
Com a abordagem de Soma das Partes (SdP), através de DFC por cada unidade de negócio, foi atingido um preço-alvo final de 24,9€/ação para 2023YE, considerando risco médio-baixo. Traduz-se numa recomendação de COMPRA com um potencial de valorização de 22% em relação ao preço de 20,4€/ação a 13 de janeiro de 2023. Foram usados outros métodos de avaliação, tais como Múltiplos (SdP e grupo), DFC (grupo), Valor Atual Ajustado, Valor Económico Adicionado, e o Modelo de Dividendos Descontados. A avaliação por Opções Reais foi usada para abordar os possíveis cenários de expansão na Roménia. Análises de sensibilidade são apresentados para abordar os fatores de risco para o preço-alvo. Os principais riscos enfrentados pela empresa são objeto de discussão no relatório.
Este documento contém um capítulo adicional, em que se investiga se as receitas podem ser estimadas usando indicadores macroeconómicos através da econometria. O preço-alvo foi revisto para 23,8€/ação.
Trabalho final de Mestrado