Equity Research: RYANAIR HOLDINGS PLC

A Ryanair Holdings PLC é reconhecida como sendo o maior grupo de companhias aéreas da Europa em volume de passageiros, operando mais de 3.600 voos diários e transportando 184 milhões de passageiros durante o ano fiscal de 2024. O grupo é composto por cinco subsidiárias: Ryanair, Ryanair UK, Buzz, Lauda e Malta Air. A Ryanair adota um modelo de negócios de baixo custo e sem luxos para poder oferecer viagens a preços baixos. A 31 de março de 2024, a Companhia operava uma frota de 584 aeronaves, das quais 557 são modelos Boeing. Para o futuro, a Ryanair pretende expandir a frota para 800 aeronaves usando fundos gerados internamente, e transportar 300 milhões de passageiros até ao ano fiscal de 2034. Esta Equity Research resulta numa recomendação de COMPRAR para a Ryanair Holdings PLC, com um preço-alvo para 31 de março de 2025 de €14.73 por ação, representando uma potencial valorização de 0.59% (anualizada de 0.89%) em 8 meses, em comparação com o preço de fecho de €14,64 por ação, a 31 de julho de 2024. Esta recomendação baseia-se em quatro pilares: i) A renovação da frota para ir dar razão à crescente procura; iii) Custo por passengeiro abaixo do da sua competição; ii) A intenção da Ryanair de atingir o estado de Debt-free até o FY27; e iv) A resistência dos consumidores ao aumento de preços. A avaliação da Companhia baseou-se no modelo FCFE e na metodologia Cost of Equity. Para apoiar o modelo base, foram utilizados métodos de avaliação suplementares, incluíndo um modelo FCFF, DDM e a Comparação de Múltiplos. Vários riscos podem impactar o preço-alvo para a Ryanair Holdings PLC, nomeadamente: i) Aumento do preço do combustível; ii) Novos atrasos na entrega de aeronaves e possíveis repercussões relacionadas com a Boeing; iii) Competição intensa entre as companhias aéreas de baixo custo na Europa; e iv) Recessões económicas. Estes fatores resultam num nível de Risco Alto para a Ryanair Holdings PLC.