O preço da acções e a informação: o caso dos mercados da Alemanha e do Reino Unido

A presente dissertação que tem como principal objectivo estudar se existe alguma relação entre as informações/notícias e os preços das acções, estrutura-se em torno das seguintes questões: (1) O preço das acções é influenciado pelas informações/notícias económicas e/ou não económicas?; (2) Qual a variação do preço das acções explicada pelas informação/notícias económicas?; (3) Qual a variação do preço das acções explicada pelas informações/notícias não económicas? De modo a responder a estas questões foram utilizados dados do DataStream, Banco Central Europeu e Eurostat, para o período de 1980 a 2013 e para dois países Europeus ? Alemanha e Inglaterra. Utilizaram-se duas metodologias; um estudo econométrico e a análise das maiores variações positivas e negativas dos índices das duas economias ? DAX30 e FTSE100. Concluiu-se que os dois índices são efectivamente influenciados pelas informações/notícias económicas e/ou não económicas. Contudo, é importante notar que os preços das acções são influenciados por um conjunto de outros factores (conjuntura económica, expectativas, questões políticas e fiscais, entre outros) e não apenas pelas informações/notícias. Com o presente estudo, conclui-se ainda que apesar das duas economias terem sistemas de financiamento historicamente diferenciados (sistema bancário ou mercado de capitais), perante as mesmas informações/notícias aquelas reagem de forma semelhante.