Industry Specificities and Debt after Privatization: Evidence from European Firms

O objetivo desta dissertação é analisar o efeito das privatizações nas decisões de estrutura de capital das empresas, tendo em consideração as diferentes características que cada indústria apresenta e variações na estrutura de capital entre indústrias. Para capturar os efeitos da estrutura de capital ao longo do tempo, foi aplicado um modelo de diferenças-das-diferenças. Os resultados mostram que não há evidência de que os rácios de dívida são afetados pelo processo de privatização. Posteriormente, foi feita uma análise mais profunda para Polónia, um país alvo de um programa de privatização em larga escala num curto espaço de tempo e foram encontrados resultados diferentes. Para empresas polacas, existe evidência de um aumento do rácio de dívida, após a privatização. Relativamente à componente indústria, abordada neste estudo, os resultados sugerem que empresas baseadas em indústrias intensivas em capital terão níveis mais altos de dívida, após a privatização.