Empresas em Contra-ciclo em Tempos de Crise. Quais os Factores de Sucesso?

A presente investigação pretende identificar os factores que contribuíram para o elevado sucesso de algumas empresas em Portugal, que levou a que estas empresas tenham verificado comportamentos contra cíclicos, ou seja, elevado crescimento em situação de crise económica e financeira. A amostra, construída a partir dos dados do Sistema de Contas Integradas das Empresas (SCIE), microbase de dados do Instituto Nacional de Estatística (INE), é composta por 11.123empresas não financeiras, para um período de 8 anos (2004-2011). Verificou-se que 2009 e 2011 foram anos onde ocorreram grandes oscilações negativas em alguns indicadores macroeconómicos, e por isso, estes dois anos mereceram especial análise neste presente estudo. Escolheu-se a estimação Probit para realizar os testes econométricos sendo a variável dependente ser ou não empresa contra cíclica avaliada de duas formas: pelo crescimento do pessoal ao serviço, e pelo crescimento do volume de negócios. Como factores explicativos desse comportamento por parte das empresas, foram analisados: o sector, a região, a dimensão, a produtividade, a inovação, a gestão e a orientação de mercado. Os resultados empíricos destacam o efeito significativo que a região e o sector têm, assumindo-se como dois factores importantes na probabilidade de as empresas serem contra cíclicas. Existe forte evidência que as pequenas empresas têm mais probabilidade de serem contra cíclicas que as restantes, probabilidade que aumenta também com a taxa de investimento. Por sua vez a inovação e a orientação de mercado de um modo geral não pareceram ser relevantes na explicação do comportamento deste grupo de empresas.