EQUITY RESEARCH: ACCOR SA

Este Trabalho Final de Mestrado é uma Equity Research que segue o formato recomendado pelo instituto CFA. A empresa que acabei por escolher avaliar foi a Accor SA, uma operadora francesa da Indústria da Hospitalidade. A opção surgiu durante o 1º semestre do mestrado em finanças do ISEG onde nós, os meus colegas e eu, fomos orientados para indústrias específicas. Entre as existentes, a Indústria da Hospitalidade foi a que me pareceu certa para mim. Depois de algumas pesquisas, a Accor apareceu como uma escolha interessante devido à qualidade da marca e ao seu posicionamento na Europa como uma das marcas de maior sucesso neste mercado. A Equity Research foi desenvolvida durante 2021 e entregue a 15 de outubro. No entanto, o preço-alvo é para 2022YE. O preço de referência foi fixado no dia 6 de setembro em 28,57 €. Devido à estável estrutura de capital prevista da empresa, a principal metodologia utilizada para a avaliação foi o WACC. A recomendação foi colocada em “Segurar” devido aos elevados riscos envolvidos no preço-alvo de 34.33 €. Além desta metodologia, Flow to Equity, APV, Dividend Discount Model e Relative Valuation foram usados para estimar um possível Price Target. Existem vários riscos envolvidos com esta recomendação. A incerteza quanto à recuperação pós-covid, a Rápida Mudança nas Exigências dos Consumidores e a Forte Competição são alguns dos principais obstáculos para a empresa.