The use of gold in stock portfolios

Num período em que uma estratégia de investimento cuidadosa e diligente é cada vez mais necessária, o hedging é uma poderosa ferramenta que pode ser usada pelos investidores com o propósito de reduzir os riscos associados aos investimentos no mercado de ações. Este projecto tem como objectivo estudar a correlação entre os retornos do ouro e os retornos das ações, com o intuito de descobrir se o ouro pode ser considerado um hedge para as ações ou um safe haven. Os resultados do uso de um modelo econométrico, baseado em dados de alguns dos maiores índices a nível mundial e de um índice de rastreamento de referência para futuros de ouro, para o período de Janeiro de 1996 até Dezembro de 2015, sugerem que o ouro não é um hedge para qualquer dos mercados de ações analisados, ainda que aparente ser um forte safe haven sobre condições extremas de retornos negativos do mercado de ações. Ainda assim, é demonstrado que os resultados do modelo econométrico estão dependentes do período analisado.