Equity Research - Banco Atlântico - Europa, S.A.

O projeto aqui apresentado tem como objetivo realizar a avaliação do Banco Atlântico Europa, S.A., um banco privado de direito português. O Banco iniciou a sua atividade em 2009 e opera, atualmente, nos mercados português e namibiano. O Banco apresenta uma estrutura organizacional flexível, sendo a sua atividade dividida em três áreas, Negócio, Suporte e Controlo. A escolha de avaliar o Banco foi motivada, essencialmente, pelo fato de estar a trabalhar na empresa e com a expetativa de adquirir uma visão holística do Banco e do setor bancário. Além disso, pretendemos, com este projeto, proporcionar ao Banco uma contribuição útil sobre os seus recursos e valor de mercado. Após um estudo exaustivo para avaliação de empresas financeiras não cotadas, cuja contribuição académica é diminuta, selecionámos as seguintes metodologias de investigação: Residual Income e o Discounted Cash Flow Adapted to Required Retained Capital com o apuramento e atualização dos Free Cash Flow futuros para toda a empresa (Enterprise Value). Os resultados obtidos advêm da média ponderada das duas metodologias e indicam que valor justo de compra e venda ronda os ? 81.8Mn uma valorização de 71.4% face aos capitais colocados pelos accionistas aquando da criação do Banco. Para sustentar a escolha do método e pressupostos utilizados é feita uma análise às características e desempenho financeiro recente da empresa com base nos dados divulgados publicamente pelo Banco, sendo os últimos datados de dezembro de 2016, e dados resultantes de outas fontes de informação tais como Bloomberg e Thomson Reuters Datastream.