value versus growth in the piigs stock markets

Evidência académica sugere que, ações que transacionam a um preço mais baixo comparativamente aos seus fundamentais (ações valor), tendem a ter um desempenho superior ao de ações que transacionam a preços superiores (ações crescimento). Apesar de este tópico ter sido imensamente abordado a nível mundial, especialmente no mercado acionista Americano, não existe evidência clara que tal afirmação se aplica em países menos conhecidos como Portugal, Itália, Irlanda, Espanha e Grécia que são geralmente conhecidos pelos ?PIIGS? da União Europeia devido às suas economias instáveis e níveis elevados de dívida pública. Portfólios valor e crescimento são construídos e posteriormente avaliados. Encontramos um prémio valor compatível com estudos previamente conduzidos a nível mundial. Usando as regressões de Fama e Macbeth (1973) e as extensões dos seus modelos, descobrimos que o alfa gerado por estratégias de valor na região dos PIIGS é demasiado grande para ser explicado por modelos tradicionais de avaliação de ativos.