Equity Research - Bankinter S.A.

O Bankinter S.A tornou-se o novo concorrente dos bancos portugueses, ao ter adquirido em abril de 2016 as operações da Barclays em Portugal. A presente tese de mestrado tem como objetivo avaliar o banco à data das últimas contas auditadas, antes da entrada no mercado português e sem considerar as operações portuguesas. O banco espanhol, com 50 anos de existência, até à entrada no mercado português só operava em Espanha e teve uma boa performance durante uma época em que o país foi forçada a pedir um pacote de resgate para salvar o sistema bancário em 2012. Avaliação de empresas têm sido um tema muito debatido, mas têm gerado pouco consenso, sobretudo ao nível das empresas financeiras. Devido às particularidades de uma empresa financeira é de difícil aplicabilidade os modelos que foram desenvolvidos para avaliar empresas não financeiras. Ao longo da tese apresento os modelos de avaliação mais apropriados para avaliação ao Bankinter, realizo uma análise da empresa e do setor e através do modelo de Simon Benninga calculo o valor intrínseco pelo método dos fluxos de caixa descontados na ótica do investidor. A 31 de dezembro de 2015 o Bankinter estava ligeiramente subavaliado, o preço de mercado era de 6,44? e o preço alvo calculado foi de 6,95?, a nossa recomendação é de ?Comprar?.