capital structure and risk mitigation in the renewable energy sector

Entender a estrutura de capital tem sido uma preocupação constante, com um volume significativo de investigação efetuada, diferentes modelos desenvolvidos e vários sectores de atividade amplamente analisados. No entanto, não existem muitos estudos com o foco na estrutura de capitais no sector das energias renováveis e a sua relação com a mitigação de risco. Este estudo teve como principal objetivo contribuir para a investigação sobre a estrutura de capital no setor das energias renováveis, particularmente no caso das PPPs e procurar entender se estas empresas seguem alguma das teorias clássicas de estrutura de capital e se se existe alguma relação entre estrutura de capital e a mitigação de risco, utilizando como metodologia o estudo de caso de uma empresa de energia eólica que resulta de uma PPP, financiada através de project finance e responsável por mais de 20% da eletricidade produzida em Cabo Verde, um pequeno estado insular em desenvolvimento em África. Os resultados não foram conclusivos, entretanto, no caso analisado, poderão eventualmente sugerir que (i) as teorias de ?pecking order? e ?trade-off? explicam parcialmente a alavancagem financeira e (ii) os instrumentos de mitigação de risco em vigor, incluindo os investidores e financiadores envolvidos, as garantias legais e contratuais e o quadro regulatório, poderão justificar parcialmente a alavancagem financeira e a elevada participação dos investidores privados.