A Relação entre Poupança, Investimento e Crescimento Económico na Europa

O estudo das relações entre a poupança, o investimento e o crescimento económico é intemporal e controverso tendo assumido especial interesse, mais recentemente, com a crise económica e financeira iniciada em 2007. Para além das teorias económicas, são vários os trabalhos teóricos e empíricos que procuram analisar e explicar as relações de causalidade entre a poupança, o investimento e o crescimento das economias, mas são poucos os que estudam estas relações na Europa. Este trabalho procura assim, analisar as relações de causalidade estabelecidas entre a taxa de crescimento da poupança, a taxa de crescimento do investimento e a taxa de crescimento do PIB real para uma amostra de vinte e seis países europeus, entre 2002 e 2011. Os resultados obtidos através do teste de causalidade de Granger permitem-nos concluir que tanto a taxa de crescimento da poupança como a taxa de crescimento do investimento contribuem para o crescimento económico. A relação inversa também se verifica, embora estatisticamente menos significativa. Relativamente à relação de causalidade entre a taxa de crescimento da poupança e a taxa de crescimento do investimento observa-se que um aumento do investimento conduz à diminuição da poupança. Contudo, para o sector público e sector privado, a relação de causalidade da poupança sobre o investimento evidencia uma maior significância estatística.