Size Anomalies in EU Bank stock returns

Recentemente tem tem-se estudado a influência do fator “tamanho” nos retornos das ações de mercado. O modelo CAPM propõe uma relação directa entre o risco de mercado e o retorno do ativo. Enquanto os reusltados não são conclusivos, evidências recentes sugerem a existência de factores adicionais a ter em conta para o calculo do preço de uma ação. (Basu, 1977) encontra uma relação entre book-to-market ratio e os retornos esperados. Já em 1992 Fama e French, mostram evidências de que existe um factor relacionado com o tamanho que se tem que ter em conta a quando da avaliação de ações. Todos estes autores vêm propor a existencia de um um modelo melhor para avaliar ações de mercado do que o CAPM. (Gandhi e Lusting, 2015) são os primeiros autores que vêm documentar e desvendar este factor “tamanho” a ter em conta nos bancos comercias para o mercado dos E.U.A. O Nosso trabalho vem tentar desvendar e elucidar um pouco mais este factor tamanho a ter em conta para bancos comercias, deste modo para o mercado Europeu. Nós seguimos os modelos e métodos utilizados por Gandhi e Lusting assim como Fama e French. O resultado deste estudo é menos expressivo do que o resultado obtido pelos autores Gandhi e Lusting para o mercado Americano. No entanto, é possivél ver uma ligeira tendência para que os portfolios constituidos pelos bancos mais pequenos, tenham retornos superios aos portfolios constituidos por grande bancos.