Earnings announcements and implied volatility

Eu analisei a reação da volatilidade implícita em opções do tipo europeu subjacentes a ações americanas num curto espaço de tempo antes e depois das divulgações de resultados trimestrais, de 2007 a 2016. Concluí que as empresas que apresentam resultados que não atingem as expetativas dos analistas têm uma menor redução de volatilidade implícita nas opções quando comparadas com empresas que apresentam resultados que atingem ou superam as expetativas dos analistas. Neste estudo encontrei também evidências de uma queda generalizada na volatilidade implícita nos três dias subsequentes às divulgações de resultados. No que corresponde às maturidades, quanto maior a maturidade, menor o impacto das divulgações de resultados no preço das opções. O Mercado de opções aparenta absorver rapidamente a informação mais recente, e contém informação útil sobre as expetativas dos investidores.