A Bolsa de Valores de Lisboa e a crise financeira de 1890/1891

Resumo O objetivo deste trabalho consiste em avaliar as repercussões da crise portuguesa de 1890/91 na Bolsa de Valores de Lisboa, pois se os efeitos económicos e financeiros desta crise têm sido objeto de alguns estudos já as repercussões desta no mercado de capitais nunca foi objeto de investigação. Para tal, foram utilizadas as cotações das ações das empresas listadas na Bolsa de Lisboa no período compreendido entre 1890 e 1899. O estudo da rendibilidade e volatilidade acionista foi a análise que se privilegiou, realizando-se esta por setor e por empresa. Concluiu-se que a crise financeira de 1890/1891 afetou o mercado acionista da BVL: O período 1891-1893 foi identificado, em termos gerais, como de crise atendendo ao comportamento da rendibilidade. Concluiu-se igualmente ter sido a década de 1890, um período de aumento significativo das transações na BVL. O mercado acionista aumentou o seu dinamismo, mesmo que ainda com caraterísticas de mercado emergente atendendo ao peso do setor bancário. Em terceiro lugar, e quanto aos efeitos dos choques negativos na volatilidade, apesar da relação entre as taxas de rendibilidade e volatilidade nem sempre serem proporcionais, ou seja, nem sempre um valor negativo na taxa de rendibilidade se manifestar em aumentos superiores na taxa de volatilidade; não significou que alguns choques não tivessem originado uma grande volatilidade. Por último, concluiu-se pela existência de correlação entre a rendibilidade e a volatilidade e, com algumas exceções assinaladas, ter sido esta superior no período de crise.