Start-up's Financial Capital and The Probability of Being Accepted into an Accelerator Program

O objetivo desta dissertação é avaliar o impacto da estrutura de capital de uma start-up na probabilidade de esta ser aceite em programas de aceleração de empresas. Em virtude de se tratar de um tema recente, não existe literatura anterior sobre as preferências dos responsáveis pelos programas de aceleração relativamente à estrutura de financiamento das start-ups. Depois de selecionada uma amostra de empresas que se candidataram a aceleradoras entre 2016 e 2017, de uma base de dados fornecida pela Universidade Emory em Atlanta, Estados Unidos da América, utilizamos modelos de Tobit e Probit para avaliar a relação existente entre a estrutura de capital de uma empresa e a probabilidade de esta ser aceite em aceleradoras. Os resultados sugerem que start-ups com níveis mais altos de capitais dos fundadores, capitais próprios externos e dívida, têm maior probabilidade ser aceites em aceleradoras. Analisando as proporções relativas de cada fonte de financiamento, as aceleradoras preferem start-ups cuja maioria do capital seja proveniente de capitais próprios externos.