Transferência do risco catastrófico para o mercado através do uso de Cat Bonds

A ocorrência de catástrofes naturais expõe as seguradoras a elevados riscos. Para cobrir as avultadas perdas que daí poderão advir foram criados títulos securitizados como alternativa ao resseguro e aos demais produtos. Os títulos que maior crescimento têm registado desde a sua emissão são as Catastrophe Bonds (Cat Bonds). A metodologia utilizada no presente estudo pretendeu analisar as rendibilidades, volatilidades, correlações e risco sistemático de títulos com exposição ao risco catastrófico. Na análise das rendibilidades, volatilidades e correlações foi recolhida uma amostra de índices com exposição ao risco catastrófico e índices de mercado. Para a análise do risco sistemático foram utilizados fundos de investimento com exposição ao risco catastrófico e índices de mercado, recorrendo a regressões com dados painel com efeitos aleatórios e efeitos fixos. Conclui-se que, na ótica do investidor, estes títulos são atrativos devido à elevada rendibilidade e fraca volatilidade, tal como à fraca correlação e risco sistemático com os índices de mercado, mesmo durante a crise do subprime. Este tema vem ao encontro das preocupações na gestão de risco das seguradoras que são cada vez mais fulcrais para a solvência destas instituições. Por outro lado, com as alterações climatéricas as catástrofes naturais (e.g., as inundações, os sinistros e os terramotos) são cada vez mais recorrentes e estão no topo das preocupações em Portugal e em todo o mundo.