Aluno: Mary Anne Garcia Bolos
Resumo
Este relatório de projeto segue o formato recomendado pelo CFA Institute ?(Pinto et. al., 2015)? e os conteúdos deste relatório apenas refletem a informação pública emitida sobre a Volkswagen AG até 30 de setembro de 2016.
A Volkswagen AG é a maior produtora automóvel da Europa e uma das maiores do mundo. O escândalo das emissões que enfrentou em 2015 influenciou negativamente as contas da empresa e o preço das suas ações desvalorizou quase 50%.
O desenvolvimento de uma análise detalhada da gestão da empresa, contas, mercado e avaliação de risco conjuntamente com a aplicação dos pressupostos mais realistas permitiram uma adequada avaliação do preço alvo da empresa. Através do modelo dos fluxos de caixa descontados (DCF) para a empresa como principal metodologia de avaliação, o preço alvo de ?146,36 para 2017FA foi obtido com um potencial de crescimento de 25,1% do preço atual de ?119,95 em 30 de setembro de 2016, classificou a empresa com uma recomendação de ?Comprar? com elevado risco.
Avaliei a VW com e sem o impacto do escândalo no preço alvo, correspondendo a uma diminuição de cerca de ?43,32 por ação, ou ?21,7 mil milhões (para 501 mil milhões de ações em circulação) em termos de valores atuais a 2017FA. Apesar da perda no seu valor fundamental (atual) de cerca de 29,6% (?21,7 mil milhões), neste relatório a estimativa do custo ?direto? total do escândalo, não descontado, chega a cerca de ?46,4 mil milhões.
Trabalho final de Mestrado