Reputational Risk of Banks - A Study on the Effects of Regulatory Sanctions for Major European Banks

Este estudo propõe-se em analisar o efeito do anuncio de sanções na cotação das ações para os maiores bancos Europeus. No estudo é diferenciado a situação em que (1) não é considerado o impacto da multa na cotação da ação e (2) considerando o impacto financeiro. Na segunda situação o efeito do anuncio na cotação da ação é considerado como efeito reputacional da sanção. Na realização do estudo é elaborada uma metodologia usando Single Index Model (SIM) como modelo esperado de retorno e o Indice Stoxx Europe Banks Index (ESTXX) como subjacente na regressão Método dos Quadrados Mínimos (OLS). Usando o retorno anormal acumulado (CAR) como medida para o efeito na cotação das ações, os resultados assinalam nenhuma evidencia significativa do anuncio de sanções na cotação das ações dos bancos. Os resultados demonstram-se robustos quando divididos em subamostras e analisados em diferentes períodos. Em função dos resultados obtidos, o estudo conclui que não existe nenhum efeito significativo mensurável no momento do anuncio da sanção.