Equity Research - Espírito Santo Saúde

Ofertas Públicas Iniciais ocorrem quando uma empresa decide ser cotada em bolsa. É uma forma de angariar fundos, com o objectivo de poder expandir o seu negócio, mas também é um meio para obter exposição nacional e internacional por meio de dispersão do seu capital. Este tem sido um tema controverso, sobretudo pela subjetividade na estabilização de um preço de oferta, bem como a perceção dos participantes do mercado relativamente ao ?timing? de uma operação desta natureza, entre outros tópicos. A empresa em questão é a Espírito Santo Saúde - SGPS, SA, uma empresa privada portuguesa no sector da saúde. A empresa fornece serviços médicos em Portugal, nomeadamente através de hospitais, clínicas de saúde e também residências sénior. O objetivo deste projeto consiste em presentear ao leitor uma visão introdutória de alguns temas relacionados com Ofertas Públicas Iniciais, apresentar uma ferramenta de avaliação adicional relativamente ao valor teórico da empresa na altura da operação e também projectar um preço-alvo para o final do ano 2014. A quantificação do preço teórico da empresa foi feita de acordo com o método dos fluxos de caixa descontados e uma análise comparativa, usando vários rácios de empresas cotadas no mesmo sector. A presente avaliação foi realizada, tendo por base e suporte, uma revisão da literatura existente, relativamente aos temas de avaliação de empresas e Ofertas Públicas Iniciais.