Corporate Governance and Performance measures - the French case

O objetivo deste estudo é analisar algumas medidas de governo de sociedades, em especial variáveis de composição do conselho de administração, e a sua relação com a performance da empresa. Através de uma amostra de empresas francesas do Índice bolsista SBF120 pertencente à NYSE Euronext, foi possível construir uma base de dados de painel, desde 2005 a 2012, com 71 empresas e 10 variáveis. Os três indicadores usados para avaliar a performance das empresas, ROE, ROA e Tobin´s Q apresentaram resultados significativos em relação à existência de uma associação negativa entre a independência dos membros do conselho de administração e a performance da empresa o que corrobora a hipótese em estudo. Em relação à presença de mulheres no conselho de administração os resultados são contrários à hipótese formulada, constatando uma associação negativa com o ROE e o Tobin´s Q. A hipótese que relaciona negativamente o tamanho do conselho de administração com a performance da empresa apresentou resultados divergentes, o que não permite apresentar conclusões sustentadas.