Aluno: Jorge Manuel Sarroeira Santos Alves De Faria
Resumo
Este projeto é um Equity Research da Galp Energia S.G.P.S., S.A. (GALP.LS), com um foco particular nas atividades e projetos da GALP em Moçambique. Foi elaborado no âmbito do Mestrado em Finanças do ISEG e segue as diretrizes do CFA
Institute. Apenas informação de cariz público até à data de 12 de novembro foi considerada.
A GALP é uma empresa portuguesa que atua na indústria do petróleo e gás natural. A empresa
está presente em alguns dos projetos Upstream mais lucrativos do mundo e é líder de mercado em Portugal no segmento de Downstream. Para a avaliação da empresa, decidimos aplicar a metodologia FCFF (soma das partes). O resultado é uma recomendação de COMPRA com um preço-alvo de ? 12,06 por ação,
implicando um potencial de subida de + 26% relativamente ao preço de fecho de 9 de março de 2020.
Adicionalmente ao projeto original, foi feita uma análise complementar aos dois projetos de gás natural da GALP em Moçambique - Coral South FLNG e Rovuma LNG.
Embora estes projetos tenham sido considerados na nossa avaliação inicial, esta análise fornece uma visão mais aprofundada de cada um deles, bem como, sugere algumas adaptações à nossa avaliação inicial devido a mudanças no mercado e nas condições económicas.
Finalmente, um novo método de avaliação para o projeto Rovuma LNG é sugerido - avaliar o projeto usando uma abordagem de Opções Reais.
Trabalho final de Mestrado