Aluno: Liliana Martins Miroto
Resumo
Nos recentes anos temos vindo a observar um aumento da dívida soberana nos países como os PIIGS (Portugal, Grécia, Irlanda, Itália e Espanha). Isto fez com que os investidores, gradualmente começassem a refugiar os seus investimentos em países seguros como a Alemanha.
Neste trabalho, queremos perceber como progrediu o risco da dívida pública para os PIIGS, comparativamente com a Alemanha para as diferentes yields (2, 5 e 10 anos), entre 2000 e 2013. Para medir este risco usamos uma medida bastante conhecida, chamada Value at Risk (VaR). Mas, será este VaR um método de avaliação apropriado do risco de dívida soberana?
Do ponto de vista do investidor, uma questão importante surge, qual foi a percepção do risco, entre 2000 e 2002 (período em que o EURO entrou em vigor), e entre 2002 e 2008 (período antes da crise)? E depois de 2008 (crise financeira e crise da dívida soberana)? E por fim, o que é que pode explicar a crise da dívida soberana em termos de risco de crédito?
As principais conclusões deste trabalho são que os PIIGS, apresentam uma volatilidade elevada (países com maior risco), o que implica um elevado VaR e uma baixa correlação em contraste com o que é observado na Alemanha. Outra conclusão obtida foi a de que os resultados do VaR são diferentes dependendo do país e do período em questão.
Trabalho final de Mestrado